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金融專家說：「拿一杯肥皂水搖一搖，那些泡沫就是你這幾年增加的財富，只要把那杯肥皂水放一陣子，你就知道你的錢去哪裡了……」
是的，你的錢就是這麼消失了！為什麼？因為——它們原本就不存在！
貝爾斯登最後的輓歌
在危機發生之前，貝爾斯登一直是華爾街一家值得尊敬的指標企業，它穩占債券市場「五哥」的地位，尤其是在抵押擔保債權市場，它曾經非常風光。
這是一個具備貴族「血統」的企業，作為美國第五大投資銀行，貝爾斯登在美國債券市場擁有數一數二的交易量，市場交易員曾經送給它一個稱號——「聰明的交易者」(Smart Trader)。
同時，貝爾斯登是一家嚴格經過市場淨化的企業，素以風險管理健全、投資謹慎小心而聞名，號稱「華爾街上分析、評估與控制風險最嚴格的公司」。
在華爾街董事長高層權貴圈中，貝爾斯登公司最大個人股東兼執行長詹姆斯‧凱恩(James Cayne)以正直、正派經營為大眾所熟知。他宣導「一言既出，實現承諾」，因此，對待不守規矩的人，詹姆斯‧凱恩在處罰之際絕不手軟。
「生活在十分墮落、處處都有極大誘惑的環境中，隨時都必須警惕小心，潔身自好」，詹姆斯‧凱恩曾以這樣的話語告誡身邊的員工，希望他們能夠專注事業，遠離是非。
但就是這位穩健與低調的詹姆斯‧凱恩，卻遭遇了人生最大的挑戰。他萬萬沒有想到，正是一顆老鼠屎壞了一鍋粥。公司旗下那些浮躁的員工選擇避險基金，操作風險最高的債券，過度利用財務槓桿，以至捅下公司創立八十幾年來最大的紕漏，結果自然是損失慘重。
在受害投資人揚言聯合控告公司與主管機關紛紛上門調查的雙重壓力下，處於漩渦中心的詹姆斯‧凱恩煩惱之至，一年來瘦了九公斤。
為了自己的信用，也為了避免引爆危機，詹姆斯‧凱恩決定貸款數十億美元，協助兩檔避險基金渡過難關，然後再慢慢收拾殘局。
不料，美國房市開始嚴重衰退，爆發次級房貸違約風潮，兩檔避險基金投資的這類債券遭到重創，資產價值嚴重虧損，債權人於是扣押兩檔避險基金的融資擔保品，兩檔避險基金因此瀕臨倒閉。
二○○七年六月，五十一歲的基金經理拉爾夫‧塞歐菲管理下的兩支基金——貝爾斯登基金和高級信貸策略槓桿基金因為次級抵押債券出現嚴重虧損，價值曾經超過二○○億美元的基金最終不值一文。
這兩支基金是次貸危機中最先倒掉的一批基金，貝爾斯登的噩夢也從此開始。
是的，你的錢就是這麼消失了！為什麼？因為——它們原本就不存在！
貝爾斯登最後的輓歌
在危機發生之前，貝爾斯登一直是華爾街一家值得尊敬的指標企業，它穩占債券市場「五哥」的地位，尤其是在抵押擔保債權市場，它曾經非常風光。
這是一個具備貴族「血統」的企業，作為美國第五大投資銀行，貝爾斯登在美國債券市場擁有數一數二的交易量，市場交易員曾經送給它一個稱號——「聰明的交易者」(Smart Trader)。
同時，貝爾斯登是一家嚴格經過市場淨化的企業，素以風險管理健全、投資謹慎小心而聞名，號稱「華爾街上分析、評估與控制風險最嚴格的公司」。
在華爾街董事長高層權貴圈中，貝爾斯登公司最大個人股東兼執行長詹姆斯‧凱恩(James Cayne)以正直、正派經營為大眾所熟知。他宣導「一言既出，實現承諾」，因此，對待不守規矩的人，詹姆斯‧凱恩在處罰之際絕不手軟。
「生活在十分墮落、處處都有極大誘惑的環境中，隨時都必須警惕小心，潔身自好」，詹姆斯‧凱恩曾以這樣的話語告誡身邊的員工，希望他們能夠專注事業，遠離是非。
但就是這位穩健與低調的詹姆斯‧凱恩，卻遭遇了人生最大的挑戰。他萬萬沒有想到，正是一顆老鼠屎壞了一鍋粥。公司旗下那些浮躁的員工選擇避險基金，操作風險最高的債券，過度利用財務槓桿，以至捅下公司創立八十幾年來最大的紕漏，結果自然是損失慘重。
在受害投資人揚言聯合控告公司與主管機關紛紛上門調查的雙重壓力下，處於漩渦中心的詹姆斯‧凱恩煩惱之至，一年來瘦了九公斤。
為了自己的信用，也為了避免引爆危機，詹姆斯‧凱恩決定貸款數十億美元，協助兩檔避險基金渡過難關，然後再慢慢收拾殘局。
不料，美國房市開始嚴重衰退，爆發次級房貸違約風潮，兩檔避險基金投資的這類債券遭到重創，資產價值嚴重虧損，債權人於是扣押兩檔避險基金的融資擔保品，兩檔避險基金因此瀕臨倒閉。
二○○七年六月，五十一歲的基金經理拉爾夫‧塞歐菲管理下的兩支基金——貝爾斯登基金和高級信貸策略槓桿基金因為次級抵押債券出現嚴重虧損，價值曾經超過二○○億美元的基金最終不值一文。
這兩支基金是次貸危機中最先倒掉的一批基金，貝爾斯登的噩夢也從此開始。
作者簡介
| William Luo |
目次
推薦序：華爾街危機啟示錄
導語：戰火紛飛的華爾街
第一章：大崩盤
金融系統，是一種複雜的系統。
支撐現代金融體系最重要的基礎不是物理世界中的實物資產，而是人們對於這個體系本身的信心以及這個體系中參與者之間相互的信用。
一旦信心動搖，一旦信賴不在，一旦信用破產，再高的金融大廈也會在頃刻之間轟然坍塌。
華爾街第一塊倒下的骨牌
誰把AIG逼到絕境
從「官督民辦」到「官督官辦」
雷曼，牆倒眾人推
史上最大的銀行倒閉
第二章：大風暴
這是一場席捲全球的金融風暴。
當呼風喚雨的華爾街失去了威風，笑傲江湖的金融巨頭神氣不再時，我們不禁要問：是什麼導致了這場史無前例的大風暴與大災難？
在「美國夢」的薰染下，在金融衍生工具大規模毀滅性武器的打擊下，金融「恐龍」紛紛滅亡，而戰火依然在燃燒。
美國夢，次貸的點火器
次貸引發金融風暴
肇禍的金融衍生工具
恐龍的消亡
第三章：海嘯襲來
華爾街金融大風暴引發的海嘯不光是一個災難，它更是一個催人反思的苦難。
而當海嘯潮水退去的那一天，更多的人會聚集在華爾街這個苦難發生地，用大腦去思考，用心靈去感悟。
我們要用理性的思考，用所有在這場金融大海嘯中的集體記憶，築成一個人類共有的思想紀念碑。
華爾街的終結
海嘯衝擊波
漩渦裡的美國人
反思美利堅
第四章：決戰華爾街
五十年後，當我們回過頭來看當前這場金融危機，會發現它是如此的驚心動魄。
華爾街風暴把美國拖下了水。二○○八年，經濟充滿了變數。八五○○億美元救市計畫拉開了華爾街戰爭的序幕，歐美聯盟是一個重要的訊號。一場決戰即將開始。
歐美聯盟能成功登陸金融市場的「諾曼第」實現對經濟衰退的大反攻嗎？
向金融危機宣戰
一個參加戰鬥的老人
「諾曼第」反攻
同盟聯手抗戰
第五章：大格局
星斗棋盤，世事瞬變。在充滿急流險灘的經濟危機中，誰能倖免？未來又將是誰主導這個巨變的世界大格局？
危機是一個事件，而改革與重組則是一個過程。一旦我們對身在其中的制度框架進行反省性分析，我們就會意識到制度變化將是一個與人互動的過程。要麼是主動改變制度以順應歷史大趨勢，要麼就被捲入歷史的滾滾洪流，隨風而逝。
趨勢，不可阻擋。
全球金融危機
來自東方的迴響
全球化向何處去
新的格局，新的世界觀
結語：從華爾街走出去
導語：戰火紛飛的華爾街
第一章：大崩盤
金融系統，是一種複雜的系統。
支撐現代金融體系最重要的基礎不是物理世界中的實物資產，而是人們對於這個體系本身的信心以及這個體系中參與者之間相互的信用。
一旦信心動搖，一旦信賴不在，一旦信用破產，再高的金融大廈也會在頃刻之間轟然坍塌。
華爾街第一塊倒下的骨牌
誰把AIG逼到絕境
從「官督民辦」到「官督官辦」
雷曼，牆倒眾人推
史上最大的銀行倒閉
第二章：大風暴
這是一場席捲全球的金融風暴。
當呼風喚雨的華爾街失去了威風，笑傲江湖的金融巨頭神氣不再時，我們不禁要問：是什麼導致了這場史無前例的大風暴與大災難？
在「美國夢」的薰染下，在金融衍生工具大規模毀滅性武器的打擊下，金融「恐龍」紛紛滅亡，而戰火依然在燃燒。
美國夢，次貸的點火器
次貸引發金融風暴
肇禍的金融衍生工具
恐龍的消亡
第三章：海嘯襲來
華爾街金融大風暴引發的海嘯不光是一個災難，它更是一個催人反思的苦難。
而當海嘯潮水退去的那一天，更多的人會聚集在華爾街這個苦難發生地，用大腦去思考，用心靈去感悟。
我們要用理性的思考，用所有在這場金融大海嘯中的集體記憶，築成一個人類共有的思想紀念碑。
華爾街的終結
海嘯衝擊波
漩渦裡的美國人
反思美利堅
第四章：決戰華爾街
五十年後，當我們回過頭來看當前這場金融危機，會發現它是如此的驚心動魄。
華爾街風暴把美國拖下了水。二○○八年，經濟充滿了變數。八五○○億美元救市計畫拉開了華爾街戰爭的序幕，歐美聯盟是一個重要的訊號。一場決戰即將開始。
歐美聯盟能成功登陸金融市場的「諾曼第」實現對經濟衰退的大反攻嗎？
向金融危機宣戰
一個參加戰鬥的老人
「諾曼第」反攻
同盟聯手抗戰
第五章：大格局
星斗棋盤，世事瞬變。在充滿急流險灘的經濟危機中，誰能倖免？未來又將是誰主導這個巨變的世界大格局？
危機是一個事件，而改革與重組則是一個過程。一旦我們對身在其中的制度框架進行反省性分析，我們就會意識到制度變化將是一個與人互動的過程。要麼是主動改變制度以順應歷史大趨勢，要麼就被捲入歷史的滾滾洪流，隨風而逝。
趨勢，不可阻擋。
全球金融危機
來自東方的迴響
全球化向何處去
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結語：從華爾街走出去
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