上市公司的投資行為與效率研究（簡體書）

投資決策是企業面臨的最重要的財務決策之一，涉及到資金的籌集和配置效率，對公司的運營和發展具有不可替代的作用，一直受到財務學家、經濟學家和實業界的普遍關注。投資決策作為公司成長的主要動因和未來現金流量增長的重要基礎，影響著公司的經營風險、盈利水平以及資本市場對其經營業績和發展前景的評價，是公司財務決策的起點。
隨著我國資本市場的發展，基於中國資本市場環境和公司治理結構特點，研究上市公司投資行為和效率問題顯得特別必要和迫切。因此，本書從公司治理的角度，采用定性分析和定量分析相結合的方法，研究我國上市公司的投資行為特徵和效率表現，并提出相應對策和建議。本書對于我國上市公司投資行為和效率的研究、監管機構的政策制定、上市公司的持續發展、投資者的決策行為等具有重要的理論價值和現實意義。

張祥建，男，漢族，1975年出生。畢業于上海交通大學管理學院，獲得管理學博士學位。現在供職于上海財經大學財經研究所，副研究員，研究領域為公司金融。在《管理世界》、《管理科學學報》、《金融研究》、《中國工業經濟》、《會計研究》、《世界經濟》、《改革》、《數量經濟技術經濟研究》、《證券市場導報》等雜志上發表論文40余篇。曾多次主持國家自然科學基金項目、教育部人文社會科學項目、上海社科基金項目。

前言
第1章 緒論
　1.1 研究背景與意義
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意義
1.2 基本概念
1.2.1 投資
1.2.2 投資決策
1.2.3 效率與投融資效率
1.3 研究方法
1.4 主要內容與章節結構
1.5 本書的特色與主要創新點
第2章 文獻綜述
2.1 代理沖突與投資效率
2.1.1 股東一經理層之間的代理沖突與投資行為
2.1.2 代理成本與投資效率
2.1.3 企業現金流與投資效率
2.2 資本結構、融資約束與投資行為
2.2.1 資本結構與投資行為
2.2.2 融資約束、自由現金流與投資效率
2.2.3 不確定性與投資行為
2.3 負債融資、代理沖突與投資行為
2.4 企業多元化投資與投資效率
2.4.1 企業多元化投資的成本和收益
2.4.2 多元化折價與企業價值
2.5 內部資本市場與投資行為
2.5.1 內部資本市場及其配置效率
2.5.2 內部資本市場中的代理問題
2.6 大股東控制、投資行為與投資效率
2.7 國內相關研究成果
2.7.1 融資偏好與投資行為
2.7.2 資金投向的變更問題
2.7.3 代理沖突、投資行為與掠奪效應
2.7.4 投資行為與公司業績表現-
2.7.5 融資約束、現金流與投資行為
2.8 本章小結
第3章 上市公司投資支出的結構與分布特徵
3.1 引言
3.2 上市公司投資支出的結構和測度方法
3.3 樣本選擇與數據來源
3.4 上市公司投資支出的基本特徵
3.4.1 投資支出的基本分布
3.4.2 投資支出的行業特徵
3.4.3 大股東控制與上市公司的投資支出
3.4.4 不同規模上市公司的投資支出
3.4.5 不同成長機會上市公司的投資支出
3.5 上市公司投資支出特徵的綜合分析
3.6 本章小結
第4章 上市公司投資行為的影響因素
4.1 引言
4.2 影響上市公司投資行為的因素分析
4.2.1 融資途徑與企業投資行為
4.2.2 股權結構與企業投資行為
4.2.3 資產特性與企業投資行為
4.2.4 產品市場與企業投資行為
4.3 研究設計
4.3.1 變量選擇
4.3.2 研究方法
4.4 描述性分析和相關性分析
4.4.1 描述性分析
4.4.2 相關性分析
4.5 回歸分析結果
4.5.1 回歸模型的診斷及處理
4.5.2 回歸分析結果及解釋
4.6 上市公司投資行為的影響因素歸納
4.7 本章小結
第5章 上市公司的自由現金流、投資結構與投資效率
5.1 引言
5.2 研究設計
5.2.1 自由現金流、過度投資和投資不足的測度方法
5.2.2 企業投資水平的期望模型
5.3 描述性分析和相關性分析
5.4 投資結構、自由現金流與非效率投資的分布特徵
5.4.1 投資構成與分布特徵
5.4.2 非效率投資的分布特徵
5.4.3 自由現金流分布狀況
5.5 不同自由現金流水平下的投資特徵
5.6 上市公司非理性投資的類型和原因分析
5.6.1 非理性投資行為的類型
5.6.2 非理性投資行為的形成原因
5.7 本章小結
第6章 上市公司的投資行為與企業價值
6.1 引言
6.2 全流通時代的資產注入、投資效率與尋租行為
6.2.1 研究假設
6.2.2 大股東控制下虛增注入資產價值的收益特徵
6.2.3 虛增注入資產價值財富效應的動態特徵與資本配置效率
6.3 實證研究設計
6.3.1 投資效率的衡量方法
6.3.2 影響上市公司投資效率的主要因素
6.3.3 回歸模型
6.4 描述性分析
6.4.1 上市公司投資效率的分布特徵
6.4.2 影響投資效率的變量分布
6.5 投資水平與投資效率的關係
6.6 回歸分析結果
6.6.1 投資規模變量對投資效率的影響
6.6.2 股權結構變量對投資效率的影響
6.6.3 控制變量對投資效率的影響
6.7 本章小結
第7章 案例分析：萬向錢潮的投資行為與效率
7.1 萬向錢潮的基本情況
7.2 萬向錢潮的治理結構
7.3 萬向錢潮資金籌集情況
7.3.1 股權融資規模
7.3.2 債權融資規模
7.3.3 內源融資規模
7.3.4 融資行為的現金流分析
7.4 萬向錢潮的投資支出結構分析
7.4.1 投資支出的結構與測度方法
7.4.2 萬向錢潮的投資結構
7.4.3 投資活動產生的現金流量
7.5 萬向錢潮投資效率與業績狀況
7.5.1 盈利能力分析
7.5.2 運營能力分析
7.5.3 現金流水平分析
7.6 分析與討論
7.6.1 民營企業存在過度投資傾向
7.6.2 股權分置改革有利于提升投資效率
7.7 本章小結
第8章 提升上市公司投資效率的政策建議
8.1 加強和完善信息披露機制
8.1.1 財務報告的改進與完善
8.1.2 嚴格規範上市公司投融資行為披露義務
8.2 強化對投資活動的外部監督與控制
8.2.1 外部審計的加強與改善
8.2.2 加強證券監管機構的監督
8.2.3 盡快建立有效的民事賠償訴訟制度
8.3 完善上市公司的治理結構
8.3.1 約束大股東控制程度
8.3.2 完善董事會的職能
8.3.3 大力培育并規範機構投資者
8.3.4 加強和完善內部控制體系
8.3.5 對管理者進行監督與激勵并重
8.4 本章小結
第9章 結論與研究展望
9.1 主要結論
9.2 研究的局限性
9.3 進一步研究工作的展望
附錄
參考文獻
後記