不流動資產的定價理論與應用（簡體書）

經典的金融經濟學主要研究完全市場上的資產定價和最優組合策略，然而，現實中，許多金融市場並不是完全流動和隨時可交易的。當市場中存在不流動資產時，市場將變為不完全市場，通常的風險收益均衡被打破，此時資產如何進行定價?一旦這些不流動資產得以流通，市場整體流動性將會受到怎樣的沖擊，參與者的最優組合策略和風險資產的價值有何變化?本書給出了答案，并且證明當市場存在不流動資產時，投資者的最優組合策略竟然呈兩極分化趨勢；不流動性資產的折價率非常大；并基於我國股權分置改革實踐進行實證檢驗。此外，本書的研究成果可以拓展應用于交易受限制資產的或有索取權的估價和組合選擇問題，如人力資本、房地產和私人所有權等，此外對全球證券市場發生流動性危機的研究同樣具有啟迪作用。
可以作為金融專業碩士研究生和博士研究生的教材，同時也是從事資產定價研究的所有證券業、基金業、銀行業、保險業研發人員的必備書，同時也可作為風險投資、人力資本等從業人員的研究參考書。

前言
第1章 資產定價發展的三個世紀
1.1 早期資產定價思想的形成
1.2 一般均衡理論
1.3 投資組合理論和風險測度
1.4 資產定價理論的演化
1.5 衍生產品的定價
1.6 小結
第2章 不流動性資產定價與流動性資產定價的比較
2.1 不流動性和流動性資產定價的特性
2.2 流動性對組合選擇和資產定價的影響
2.3 不流動性對組合選擇和資產定價的影響
2.4 不流動資產上市流通導致的流動性沖擊
2.5 國內研究現狀綜述
第3章 不流動性資產定價的度量模型和方法
3.1 不完全市場中的均衡
3.2 不完全市場中的資源配置和資產定價
3.3 流動性沖擊的度量模型和方法
3.4 數值方法——最小二乘蒙特卡羅模擬(LSM)
第4章 動態規劃與最優控制
4.1 概述
4.2 最優性原理
4.3 離散系統最優控制的DP方法
4.4 連續系統最優控制的DP方法
4.5 動態規劃方法與極小值原理
4.6 最優投資組合、消費與HJB方程
第5章 不流動性資產的市場化交易對資產價格的影響——在單期靜態分析框架下
5.1 股權分置情形下，流通股和不流通股的定價模型
5.2 不流動性資產的市場化交易對流通市場資產價格的影響
5.3 結論
第6章 不流動性資產的定價和最優組合策略——在跨期動態規劃框架下
6.1 模型設計
6.2 不流動性的價格折扣
6.3 不流動資產折價率的數值模擬結果分析
6.4 最優投資策略
6.5 最優投資組合策略的數值模擬結果分析
6.6 結論
第7章 不流動性資產定價的實證評價
7.1 基於我國股權分置改革中對價水平的實證研究
7.2 結論
第8章 限售股解禁的市場反應研究
8.1 基於上海股市的實證檢驗
8.2 基於滬深股市的實證檢驗
8.3 結論與建議
第9章 深圳股票市場
9.1 股改限售股解禁與減持現狀概述
9.2 股票市場流動性沖擊與收益波動率模型概述
9.3 限售股減持公告對市場波動率影響的實證研究
9.4 結論與展望
第10章 不流動性資產定價的拓展應用
10.1 不流動性資產定價應用于人力資本領域
10.2 不流動性資產定價應用于房地產投資領域
10.3 不流動性資產定價應用于風險投資領域
參考文獻
附錄
後記