資產注入、大股東行為與公司績效（簡體書）

杜勇，江蘇徐州人，管理學博士，碩士生導師，副教授，注冊會計師。2008年考入中央財經大學，師從名師謝志華教授，于2011年獲管理學博士學位，現在新疆財經大學會計學院工作。目前從事會計與投資者保護、會計治理、出資者財務與預算整合等方面的研究。參與6項國家級課題，5項北京市重大課題項掃，8項自治區級課題，主持3項省部級課題，主持并參與8項集剛公司橫向課題，參編教材5部已發表論文40余篇。

《會計與投資者保護系列叢書:資產注入、大股東行為與公司績效》共分為七章，每章內容安排及主要結論如下：第一章為導論，主要介紹《會計與投資者保護系列叢書:資產注入、大股東行為與公司績效》的研究背景、研究意義、研究思路和框架與主要內容，以及本研究的創新之處及學術貢獻。第二章為國內外研究文獻綜述。第三章為制度背景與理論基礎，首先介紹了2005年股權分置改革以來，我國資本市場出現的大量定向增發資產注入行為的制度背景；接著對我國證券市場上的定向增發資產注入、大股東行為進行了理論層面的解釋。第四章對大股東定向增發資產注入與上市公司績效的關系進行了理論分析，主要從股權集中度、關聯交易、折扣率和協同效應等方面對定向增發資產注入與上市公司績效的關系進行了理論分析。第五章實證分析了大股東定向增發資產注入與上市公司經營績效的關系，對大股東定向增發資產注入的經濟后果研究，主要研究資產注入、大股東行為與上市公司之間的財務效應。首先對上市入資產的不同類型呈顯著正相關。第六章實證分析了定向增發資產注入與上市公司短期市場績效的關系。第七章為全書總結，主要包括研究結論，研究啟示及政策建議，以及本研究存在的不足及局限性和以后值得進一步研究的方向與研究重點。

第一章導論
一、研究背景及問題的提出
二、研究目的和意義
三、研究思路
四、研究內容與框架
五、主要創新與學術貢獻
第二章文獻綜述
一、股權再融資問題的文獻綜述
二、大股東資產注入問題的文獻綜述
第三章制度背景與理論基礎
一、制度背景
二、理論基礎
第四章資產注入、大股東行為與上市公司績效的理論分析
一、大股東資產注入的動因分析
二、定向增發資產注入與股權集中度、上市公司績效的關系
三、定向增發資產注入與關聯交易、上市公司績效的關系
四、定向增發資產注入與定向增發折扣率、上市公司績效的關系
五、定向增發資產注入與協同效應、上市公司
績效的關系
第五章資產注人、大股東行為與上市公司績效實證分析
一、定向增發對公司經營績效影響的比較分析
二、定向增發對公司經營績效影響的實證研究
第六章資產注人、大股東行為與證券市場反應實證分析
一、上市公司定向增發的證券市場反應
二、資產注入類型、大股東行為與公司市場績效的實證分析
三、上市公司定向增發證券市場反應的影響因素分析
第七章研究結論、建議和未來研究方向
一、主要研究結論
二、研究啟示與政策建議
三、研究局限與未來研究方向
參考文獻
后記

第三個發展階段是2001～2005年股改前。這個時期是我國資本市場發展的一個極其重要的時期，在2005年我國證券市場上進行了股權分置改革，這一項革新對我國資本市場的發展極其重要，而且影響深遠。由于這一時期我國股票市場的市場化程度得到了推廣和提高，股權再融資的方式、種類及規模也出現了迅速的增長勢頭。為了順應我國證券市場的發展，證監會也對股權再融資的制度安排進行了不斷的修訂及借鑒。比如，我國證監會頒布的《上市公司新股發行管理辦法》對配股及公開增發兩種股權再融資方式進行了統一管理，并把二者納入到了同一個證券市場法律規范體系中；另外，我國證監會及兩地的證交所又重新修訂了許多有關股權再融資的市場法律規范，包括《上市公司發行可轉換債券實施辦法》；同時，一些新的證券市場法律法規也適時地推出了，例如，新的證券市場法規：《關于上市公司重大購買、出售、置換資產若干問題的通知》。這些法律法規在完善我國資本市場的股權再融資方式及規范上發揮了巨大的作用。一方面，這些證券市場的再融資法規鼓勵我國上市公司根據自身經營特點及企業的財務績效進行多方面、多方式、多渠道的股權再融資；另一方面，我國證監會作為我國資本市場上的監管部門，也要求我國上市公司要不斷完善內部的公司治理，以及加強證券市場上的有關信息披露的力度，這一做法明顯地傳遞了我國證監會要對資本市場進行有力監管，并加強對上市公司的市場化管控的措施。這為以后我國資本市場探索新的股權再融資方式奠定了良好的制度安排基礎。
第四個發展階段是從2005年股改后至今。在2005年我國資本市場上進行了股權分置改革，這一項革新對我國資本市場的發展極其重要，而且影響深遠。同時這一時期出推出了多項且具有影響的股權再融資法律法規，因此，我國證券市場在這方面也取得了很多的階段性成果。2006年股權分置改革后，我國證監會對股權再融資方式進行了重大改革，順應股權分置改革的趨勢，頒布了《上市公司證券發行管理辦法》，中國證券融資市場上的股權再融資大門又重新地打開了；我國資本市場上出現了一種新生的股票市場再融資種類，那就是非公開發行股票進行融資的方式，即“定向增發”。