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作者簡介
名人/編輯推薦
目次
書摘/試閱
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喬納森·伯克（Jonathan Berk）
加州大學伯克利分校哈斯商學院的希爾文·科爾曼 （Sylvan Coleman ）金融學教授 ，美國國家經濟研
究局助理研究員 ，曾就職于高盛公司。
《金融學雜誌》副主編，主要研究領域包括公司估值、資本結構、共同基金、資產定價、實驗經濟學以及勞動
經濟學。
其著作獲得美國教師退休基金會的保羅·薩繆爾森獎，史密斯·伯林頓杰出論文獎，《金融研究評論 》
年度最佳論文以及名人研究獎 （FAME Research Prize ）。其論文被選為在 《金融研究評論 》已發表過
的兩篇最佳論文之一。
因在金融實踐中的影響力 ，獲得伯恩斯坦-法博茲 / 雅各·列維獎，格雷厄姆和多德杰出貢獻獎以及羅格爾·
F·默雷獎。
彼得·德馬佐（Peter DeMarzo）
斯商學院與西北大學凱洛格管理學院任教 ，同時還是胡佛研究所的國家研究員。主要研究方向是公司財務、
資產證券化、契約和市場結構與管制。
《金融研究評論 》、《財務管理》以及 《經濟分析與政策雜誌》副主編，并兼任西方金融協會的主席。
獲得西方金融協會公司財務獎，《金融研究評論 》的邁克爾·布倫南最佳論文獎 （Barclays Global
Investors/Michael Brennan Best Paper Award ），2004 年及 2006 年斯坦福斯隆卓越教學獎，1998 年加
州大學伯克利分校的厄爾·切特 （Earl F. Cheit ）杰出教學獎。
加州大學伯克利分校哈斯商學院的希爾文·科爾曼 （Sylvan Coleman ）金融學教授 ，美國國家經濟研
究局助理研究員 ，曾就職于高盛公司。
《金融學雜誌》副主編，主要研究領域包括公司估值、資本結構、共同基金、資產定價、實驗經濟學以及勞動
經濟學。
其著作獲得美國教師退休基金會的保羅·薩繆爾森獎，史密斯·伯林頓杰出論文獎，《金融研究評論 》
年度最佳論文以及名人研究獎 （FAME Research Prize ）。其論文被選為在 《金融研究評論 》已發表過
的兩篇最佳論文之一。
因在金融實踐中的影響力 ，獲得伯恩斯坦-法博茲 / 雅各·列維獎，格雷厄姆和多德杰出貢獻獎以及羅格爾·
F·默雷獎。
彼得·德馬佐（Peter DeMarzo）
斯商學院與西北大學凱洛格管理學院任教 ，同時還是胡佛研究所的國家研究員。主要研究方向是公司財務、
資產證券化、契約和市場結構與管制。
《金融研究評論 》、《財務管理》以及 《經濟分析與政策雜誌》副主編，并兼任西方金融協會的主席。
獲得西方金融協會公司財務獎，《金融研究評論 》的邁克爾·布倫南最佳論文獎 （Barclays Global
Investors/Michael Brennan Best Paper Award ），2004 年及 2006 年斯坦福斯隆卓越教學獎，1998 年加
州大學伯克利分校的厄爾·切特 （Earl F. Cheit ）杰出教學獎。
作者簡介
喬納森·伯克（Jonathan Berk）
加州大學伯克利分校哈斯商學院的希爾文·科爾曼 （Sylvan Coleman ）金融學教授 ，美國國家經濟研
究局助理研究員 ，曾就職于高盛公司。
《金融學雜誌》副主編，主要研究領域包括公司估值、資本結構、共同基金、資產定價、實驗經濟學以及勞動
經濟學。
其著作獲得美國教師退休基金會的保羅·薩繆爾森獎，史密斯·伯林頓杰出論文獎，《金融研究評論 》
年度最佳論文以及名人研究獎 （FAME Research Prize ）。其論文被選為在 《金融研究評論 》已發表過
的兩篇最佳論文之一。
因在金融實踐中的影響力 ，獲得伯恩斯坦 - 法博茲 / 雅各·列維獎，格雷厄姆和多德杰出貢獻獎以及羅
格爾·F·默雷獎。
彼得·德馬佐（Peter DeMarzo）
斯坦福大學商學院瑞穗金融集團金融學教授 ，美國國家經濟研究局助理研究員。曾在加州大學伯克利分校哈
斯商學院與西北大學凱洛格管理學院任教 ，同時還是胡佛研究所的國家研究員。主要研究方向是公司財務、
資產證券化、契約和市場結構與管制。
《金融研究評論 》、《財務管理》以及 《經濟分析與政策雜誌》副主編，并兼任西方金融協會的主席。
獲得西方金融協會公司財務獎，《金融研究評論 》的邁克爾·布倫南最佳論文獎 （Barclays Global
Investors/Michael Brennan Best Paper Award ），2004 年及 2006 年斯坦福斯隆卓越教學獎，1998 年加
州大學伯克利分校的厄爾·切特 （Earl F. Cheit ）杰出教學獎。
加州大學伯克利分校哈斯商學院的希爾文·科爾曼 （Sylvan Coleman ）金融學教授 ，美國國家經濟研
究局助理研究員 ，曾就職于高盛公司。
《金融學雜誌》副主編，主要研究領域包括公司估值、資本結構、共同基金、資產定價、實驗經濟學以及勞動
經濟學。
其著作獲得美國教師退休基金會的保羅·薩繆爾森獎，史密斯·伯林頓杰出論文獎，《金融研究評論 》
年度最佳論文以及名人研究獎 （FAME Research Prize ）。其論文被選為在 《金融研究評論 》已發表過
的兩篇最佳論文之一。
因在金融實踐中的影響力 ，獲得伯恩斯坦 - 法博茲 / 雅各·列維獎，格雷厄姆和多德杰出貢獻獎以及羅
格爾·F·默雷獎。
彼得·德馬佐（Peter DeMarzo）
斯坦福大學商學院瑞穗金融集團金融學教授 ，美國國家經濟研究局助理研究員。曾在加州大學伯克利分校哈
斯商學院與西北大學凱洛格管理學院任教 ，同時還是胡佛研究所的國家研究員。主要研究方向是公司財務、
資產證券化、契約和市場結構與管制。
《金融研究評論 》、《財務管理》以及 《經濟分析與政策雜誌》副主編，并兼任西方金融協會的主席。
獲得西方金融協會公司財務獎，《金融研究評論 》的邁克爾·布倫南最佳論文獎 （Barclays Global
Investors/Michael Brennan Best Paper Award ），2004 年及 2006 年斯坦福斯隆卓越教學獎，1998 年加
州大學伯克利分校的厄爾·切特 （Earl F. Cheit ）杰出教學獎。
名人/編輯推薦
1.加州大學&斯坦福大學教授強強聯手。
2.斯坦福大學、哈佛大學、賓夕法尼亞大學、波士頓大學、達特茅斯學院、威斯康星大學、牛津大學等100多所名校
采用的金牌教材。
3.一本比《羅斯公司理財》更精煉、更實用的教材。
2.斯坦福大學、哈佛大學、賓夕法尼亞大學、波士頓大學、達特茅斯學院、威斯康星大學、牛津大學等100多所名校
采用的金牌教材。
3.一本比《羅斯公司理財》更精煉、更實用的教材。
目次
第一部分概述/1第1章公司/31.1企業的四種形式/41.2公司的所有權與控制權對比/71.3股票市場/9〔本章總結〕/10第2章財務報表分析介紹/122.1財務信息的披露/132.2資產負債表/132.3損益表/172.4現金流量表/202.5其他財務報表信息/212.6會計處理/23〔本章總結〕/24第3章套利與財務決策/293.1成本和收益的估值/303.2利率和貨幣的時間價值/313.3現值和凈現值決策規則/333.4套利和一價定律/353.5無套利和證券價格/363.6風險的價格/403.7含有交易成本的套利/43〔本章總結〕/45第二部分工具/49第4章貨幣的時間價值/514.1時間軸/524.2時間之旅的三個法則/534.3復利的力量：一個應用/564.4現金流估值/564.5多期現金流...
書摘/試閱
第3章套利與財務決策 2005年 7月，家用電器制造商惠而浦的 CEO杰夫 ·費蒂格（ Jeff Fettig）用 143億美的現金和股票購買了競爭對手美泰克公司（ Maytag）。同月，惠普的 CEO馬克 ·赫德（ Mark Hurd）宣布惠普將在未來 18個月裁員 14 500人，也就是說要裁掉其 10%的全職雇員來削減成本。德銀證券（ Dentsche Bank Securities）的 CEO湯姆 ·加恩（ Tom Gahan）授權企業的交易員購買和銷售超過 6 000億美的美國大型公司的股票，作為股指套利的策略。這些 CEO是如何確定哪些決定是有利于他們企業的呢？每一個決定都有未來的結果，這些結果有可能是盈利或者虧損的。例如，在提出收購要約后，惠而浦最終成功收購了美泰克。除了 17.3億美的前期并購費用，惠而浦也將承擔支付美泰克雇員工資、開發和生產新的美泰克產品以及其他的持續費用。并購的益處包括美泰克產品的未來銷售收入以及惠而浦因競爭減少而有可能增長的銷售收入。如果未來的收益覆蓋了前期和未來的費用，購買美泰克就是一項好的決策。如果收益大于成...
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