作者簡介
徐以升，第一財經研究院副院長、第一財經日報編委，第一財經中國機構投資人論壇秘書長，2013年度中美青年領導者論壇成員（Young Leaders Forum,YLF），畢業于中央財經大學。
許元榮，第一財經研究院研究員，中國人民大學國際貨幣研究所研究員，畢業于北京大學。
目次
序言
第一章 美國大轉向與全球分化
第一節 2001-2010：不對稱的全球化繁榮十年
第二節 美國大轉向
第三節 全球經濟分化與區域化特征自2010年加劇展開
第四節 大分化的中國疑問
第二章 美國與發達國家分化
第一節 美國經濟、金融一枝獨秀
第二節 日本和歐元區各自存在難以解決的問題
第三節 美國生產端復蘇是支撐分化的堅實基礎
第四節 美國的貨幣、金融中心地位是分化的根本原因
第三章 發達市場與新興市場分化
第一節 發達市場整體向上與新興市場整體向下
第二節 發達市場與新興市場抗風險能力已顯著分化
第三節 發達市場和新興市場分化根源
第四節 中美脫鉤--發達市場與新興市場分化案例
第四章 新興市場分化
第一節 新興市場的同步繁榮
第二節 新興市場已呈現分化態勢
第三節 脆弱五國（BIITS）
第四節 三次新興市場危機與美國貨幣政策轉向
第五章 全球財政與主權債務形勢分化
第一節 美國財政大轉向：從絕對擴張到相對收縮
第二節 發達國家財政分化：歐元區改善、日本惡化
第三節 新興市場財政赤字擴張、債務規模加劇
第四節 新興市場區別于發達國家：國債擴張能力有限
第六章 全球債市與利率分化
第一節 全球債市與利率分化的大圖景
第二節 發達國家債市與利率表現：利率小幅上升，不傷經濟大局
第三節 歐債危機國家債市與利率：正在走出霧霾
第四節 新興市場債市與利率：利率走高造成實體金融雙重挑戰
第五節 新興市場自身的大分化：中國債市和利率面臨最復雜局面
第七章 全球貨幣分化
第一節 21世紀初至今貨幣格局變化及邏輯回顧
第二節 全球貨幣分化的三層含義和背后邏輯
第三節 美元：領先復蘇帶動美元迎來升值周期
第四節 歐元保持相對穩定、日元長期貶值
第五節 新興市場貨幣整體走弱，內部分化
第八章 全球股市分化
第一節 發達市場和新興市場股市從"共振"到"大分化"
第二節 美、德股市引領發達市場，日、英、法緊隨其后
第三節 "脆弱五國"成為新興市場股市最大風險
第九章 大分化格局的中國前景
第一節 中國增長空間：辭舊易迎新難
第二節 中國房地產："去QE"進程能否引發泡沫破裂
第三節 地方政府債務：信用風險和增長風險的雙重挑戰
第四節 去QE、高利率、高杠桿：三重交疊如何演化
第五節 大分化背景下中國宏觀政策：由擴張到防御
第六節 中國的四道防線：在全球大分化進程中能否確保無虞
后記
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