搞對價格‧管好貨幣：中國開放宏觀經濟評論集（簡體書）

搞對價格，管好貨幣
雖然確實有結構性因素的影響，我個人認為去年以來持續發展的通脹主要原因應來自經濟總量失衡，源自一段時期以來總需求增長相對潛在總供給能力增長過快并伴隨貨幣發行過多。
去年通脹初起階段伴隨豬肉價格由于供求周期疊加藍耳病疫情沖擊超常飆升，近來通脹走高又伴隨糧食和其他商品（如牛奶）價格呈現上漲壓力，可見現實的宏觀通脹壓力沒有一次是所有商品和勞務價格整齊劃一上漲，宏觀總量失衡在現實生活中通常會與特定產品供求失衡相互交織糾纏。
如果對所謂結構性失衡現象背后的宏觀失衡實質重視不夠，采取價格管制應對特定產品價格上漲，可能難以達到預期的政策效果。
不僅如此，價格管制延續過長，難免會妨礙微觀相對價格機制對特定商品供求失衡的調節，甚至人為造成供求失衡，使得宏觀失衡與微觀扭曲同時發生，造成更為復雜的局面。等到最終不得不放開價格時，一次性價格反彈會帶來更大挑戰。因而應當慎用價格管制手段。
有觀點認為，應當主要通過實行鼓勵供給而不是需求管理政策應對通脹。從宏觀經濟理論常識看，通脹的根源在于總需求決定的實際產出顯著超出特定時期潛在的總供給能力，因而定義上假定難以在短期范圍內進一步提高總供給能力。通貨膨脹屬于短期分析概念，給定資源和生產能力已被運用到極限，因而應主要從調節和抑制總需求角度尋求解決思路。
破解通脹局面，我認為還是要重視“搞對價格，管好貨幣”。搞對價格，即更充分發揮相對價格調節作用以達到特定商品市場的微觀均衡。無論通脹的具體根源是外部需求過高還是外匯儲備增長過快，畢竟都以貨幣發行過多作為充分必要條件，因而難以避免需要通過調整匯率和緊縮銀根等貨幣手段應對。管好貨幣，即更多采用貨幣等總量工具調節總需求以實現宏觀均衡。