搶先發現利潤池：炒股高手的秘密（簡體書）

 第一章了解股市板塊及其輪動股市行情看似紛亂無序，其實大有玄機，板塊輪動規律就是股票投資中最有價值的規律之一。誰掌握了股票輪動規律，無疑于拿到了通往財富之門的鑰匙。本章介紹了板塊的基本常識和板塊輪動的特征，是學習板塊輪動的基礎。掌握這些特征，有利于抓住熱點，掌握買賣時機，把握好節奏，成為大贏家。第一節股市板塊的基本概念 股票板塊指的是這樣一些股票組成的群體，這些股票因為有某一共同特征而被人為地歸類在一起，而這一特征往往是被所謂股市莊家用來進行炒作的題材。隨著股市的不斷發展，市場也趨向于平衡市，買什么股票都發財的時代已經一去不復返了。加之股市的不斷擴容，截至2015年5月，深滬股市的上市公司已經增至2800多家，選股越來越成為技術活。這2800多只發行股票的上市公司雖然規模不等、行業各異，發展階段也各不相同，但某些以行業、地域等為特征的大小公司對政策、經濟環境做出類似的反應，表現出了某種相同的關聯性特征。具有某種相同或相似關聯性特征的股票因為具有某一共同特征而被人為地歸類在一起，而這一特征往往是被所謂股市莊家用來進行炒作的題材，這就被稱之為板塊。圖1-1和圖1-2分別為2015年3月30日上證地產指數的走勢圖和當日招商地產的走勢圖，2015年3月30日央行發布降低二套房首付比例消息傳來，地產指數飆漲5.45%，招商地產等10只地產股漲停，表現出明顯的板塊特征。圖1-1 2015年3月30日上證地產指數的走勢圖圖1-2 2015年3月30日招商地產的走勢圖 板塊這一概念是標準普爾公司最先使用的，板塊的理論根據是經營范圍相近的股票受到市場條件影響的情況相似。盡管有時一個上市公司的表現會與其所在板塊整體表現大相徑庭，但是如果板塊內在較為統一，那么板塊內股票走勢的一致性將會表現很明顯。目前對于股市板塊尚無統一的定義。股票板塊實質上是一種股市結構，例如，將深滬兩市的股票分成幾十個板塊，板塊發動一定會有題材，有人按照不同的方式把他們分成不同的板塊，有的按照地域的形式，有的按照行業，有的按照不同的熱度等。顧名思義，商業百貨板塊是由涉足商業百貨行業的上市公司組成的一個板塊，這些公司在行業上存在關聯性；天津板塊則說明構成這個板塊的上市公司在地理區域上都集中在天津附近；而IPO受益概念板塊，則說明構成這個板的上市公司相同的地方是這些公司的子公司或者所投資的公司可能將上市，而這些公司將會從中受益。按照板塊中的股票都具有關聯性，那么就還存在有券商重倉、基金重倉、預增預虧、含H股、新能源、新材料等等板塊。無論哪個板塊，都說明構成這個板塊的上市公司總會在某個方面存在著高度的關聯性。總而言之，股票的板塊就是基本面或技術走勢上具有緊密關聯度的一類股票群體。板塊的定義看起來似乎非常簡單，而且很多投資者也早就耳熟能詳，但是真正理解和把握板塊的內在涵義也不是一件容易的事，需要投資者在日常投資活動中長期的積累和總結。 板塊聚焦： 投資者要注意板塊本身的變化，隨著板塊的增加，板塊也變得越來越龐大了，那么上面所說的板塊之間的聯動效應也就必然大打折扣。現在已經出現了地域板塊、行業板塊聯動效應變小，市場特征板塊聯動性最好的趨勢。由于一個地域、一個行業的板塊數量過大，炒作整個板塊也就需要更多的資金量，而且在同一地區、同一行業的上市公司存在著不同的業績，有的甚至差距非常大，使其互相聯動總有些牽強附會。另外，對于板塊聯動性能，可以從資金量來看，板塊越小越新就會越好，板塊的活力也就越強，這主要是因為用相同的資金量炒作，小的板塊的聯動性必然比大的板塊好得多。第二節股市板塊的劃分 一、板塊的分類了解股票板塊的劃分結構對投資者來講是一個非常重要的投資分析依據。一般而言，板塊的劃分依據這樣的五個條件：行業、地區、指數、風格、概念等。1.按照行業劃分的板塊按照行業劃分是指按照上市公司的主營業務分類。所以，上市的2700多家公司都有其特定所屬的行業。當前A股市場上主要的行業有50多個，具體如圖1-3所示，每個行業歸類下都有一大批上市公司。圖1-3 A股按行業劃分的板塊2.按照地區劃分的板塊按照地區劃分是指按照上市公司所在省份分類，例如有上海板塊、廣東板塊、四川板塊等。如圖1-4所示。圖1-4 A股按地區劃分的板塊3.按照所屬指數劃分的板塊按照指數劃分是指按照上市公司所在的指數進行的分類，如圖1-5所示。圖1-5 A股按所屬指數劃分的板塊4.按照風格劃分的板塊按照風格劃分的板塊如圖1-6所示。圖1-6 A股按風格劃分的板塊5.按照概念劃分的板塊按照概念劃分是指根據權重、熱點、特色題材等劃分的板塊。具體如圖1-7所示。圖1-7 A股按概念劃分的板塊股票板塊的特征有的可能是地理上的，例如“江蘇板塊”、“新疆板塊”；有的可能是業績上的，如“績優板塊”；有的可能是上市公司經營行為方面的，如“購并板塊”；還有的是行業分類方面的，如“鋼鐵板塊”、“科技板塊”、“金融板塊”、“房地產板塊”等，不一而足。總之，幾乎什么都可以冠以板塊的名稱，只要這一名稱能成為股市炒作的題材。例如2014-2015年熱炒的高鐵基建板塊，隨著國家“一帶一路”計劃的制定和落實及未來項目的推進，鐵路基建板塊將隨之迎來重大投資契機。由此可見，板塊的分類并無定式，只要能想象出市場認同的題材，馬上就會誕生新的板塊。二、板塊劃分的意義對于投資者而言，通過行業劃分，可以明確地知道一個上市公司的主要業務，對于其在選擇股票、選擇投資領域時有重要的幫助。總之，板塊劃分是其做出初步判斷是否買進一只個股的重要依據，特別是對于基本面投資者來說，更是如此。 板塊聚焦： 對板塊進行劃分有個更省力的辦法，那就是利用交易軟件，因為大多數交易軟件中都提供了板塊指數，如華泰證券交易軟件在打開“報價”、“熱門板塊分析”的菜單，即可看見交易軟件中提供的板塊。在第一行漲幅，市盈等指標名稱上單擊，即可按這些指標的順序察看板塊的貢獻度。通過交易軟件，投資者就可以輕松地了解，因此，當某日大盤企穩發力上漲時，投資者可通過這個辦法迅速查看當日的熱點。 第六章了解各輪動板塊早入手 一輪經濟周期的時間大約是10年，一輪牛市的時間長短不一，根據1990年中國股市建立以來的歷輪牛市的經驗，短牛市周期大約1.5年，長牛市的周期大約2.5年。也就是經濟周期的板塊輪動與牛市的板塊輪動存在著錯位，投資者看到的板塊輪動是經濟大循環下的板塊輪動和牛市板塊輪動交互作用的結果。但二者在輪動次序上有某些共性特征。如果我們將輪動的板塊按照其功能和切換的主題分成若干輪次的話，輪動伊始第一輪板塊主要有銀行、券商、保險，如果是牛市啟動，還要外加地產和兩桶油（中石油、中石化），第二輪板塊主要有工業制造類板塊，如機械、汽車、航空、軍工等，第三輪板塊主要是鋼鐵和有色，第四輪板塊是煤炭和電力，第五輪板塊主要是建筑、建材等，第六輪板塊主要是日用消費類，如食品、百貨，第七輪板塊主要是大農業板塊，包括農、林、牧、漁，第八輪板塊主要是醫藥等。隨著近來股市板塊輪動次序的加快，每一輪次的周期，長則10個交易日左右，短則1-3個交易日。每一輪牛市過程中，有的板塊會輪動2-3次。另外，國家的政策導向也會對板塊的輪動次序和持續時間形成干擾。本章依據板塊輪動次序，摘選了部分核心板塊，進行介紹。第一節銀行板塊一、銀行板塊的在板塊輪動中位置銀行股屬于金融概念股，截止2015年6月26日，有個股16只，總流通市值56784億元，占A股總流通市值的12.18%，是第一大權重股板塊。銀行板塊位于板塊輪動的第一輪次，是牛市啟動的標志性板塊之一。如圖6-1所示。圖6-12014年10月-2015年6月上證指數與銀行指數的對比圖 二、銀行股投資分析在金融板塊中，銀行股占據了很大部分，可以說商業銀行是其重點。商業銀行是以經營工商業存、放款為主要業務，并以獲取利潤為目的的貨幣經營企業。商業銀行不同于中央銀行和政策性銀行，是以營利為目的，而且與百姓生活和國民經濟的運轉密切相關。基礎業務包括吸收公眾存款；發放短、中、長期貸款；辦理國內外結算、匯款、匯兌；從事銀行卡業務；提供保管箱服務。傳統的主要贏利模式為利差收入，即以較低的利率借入存款，以較高的利率放出貸款。近年，我國的商業銀行還開辦了新業務，如代理業務、信托業務、理財業務、租賃業務、擔保業務、銀行卡業務等。這些新業務為銀行客戶提供了新的服務，也為商業銀行開辟了新的財源。我國的商業銀行包括四大國有商業銀行，中行、工行、建行、農行、全國性股份制商業銀行、城市商業銀行、農村商業銀行、郵儲銀行、外資銀行等。這些銀行股充分代表了中國整體經濟和區域經濟的成長性，是成為股票市場上萬眾矚目的焦點。圖6-2為銀行板塊的龍頭股中國銀行的走勢圖。圖6-2銀行板塊龍頭股中國銀行的走勢圖 對于投資者來所，把握銀行股也就基本把握了整個市場的脈動，可以獲得至少與市場同步的回報，如果能對銀行股中短期業績和估值走向作出正確分析判斷，將會贏得超越市場平均回報水平的機會。事實上，相對其他板塊，由于有關商業銀行運營的信息豐富透明，把握這些機會對于一些投資者并非難事。要想了解銀行股，就應該先明白商業銀行是怎么賺錢的。商業銀行一般通過信貸業務和中間業務來賺取利潤，前者形成的收入被稱為利息收入，后者為非利息收入。目前國內的商業銀行最主要的收入是利息，就是銀行發放貸款收到的利息收入減去吸收存款支付的利息支出所形成的盈利，此外還包括投資債券和同業存放收到的利息收入，后兩塊占利息總收入的比例普遍低于30％。在中國，目前信貸業務貢獻的收入仍是商業銀行的絕對支柱，占總收入比例普遍在90％以上，分析有關貸款/存款的增長、貸款/存款的結構與期限變化，資產質量以及利率變化等相關因素仍是把握銀行股業績的關鍵。中間業務指的是商業銀行在資產業務和負債業務的基礎上，利用技術、信息、機構網絡、資金和信譽等方面的優勢，不運用或較少運用銀行的資財，以中間人和代理人的身份替客戶辦理收付、咨詢、代理、擔保、租賃及其他委托事項，提供各類金融服務并收取一定費用的經營活動。投資者在分析銀行股時，應注意以下幾個指標：1、市盈率市盈率指的是普通股每股市價除以每股收益的倍數。該比率反映投資者對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。它是市場對上市公司的共同期望指標，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。2、市凈率市凈率指的是每股股價與每股凈資產的比率。投資者可以利用市凈率來分析銀行股，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。3、資本充足率資本充足率也稱為資本風險（加權）資產率，指的是資本總額與加權風險資產總額的比例。資本充足率反映商業銀行在存款人和債權人的資產遭到損失之前，該銀行能以自有資本承擔損失的程度。顯然，資本充足率越高的銀行抗風險能力越強。4、非利息收入占比非利息收入指商業銀行除利差收入之外的營業收入，主要是中間業務收入和咨詢、投資等活動產生的收入。包括：存款賬戶的服務費用，主要指對存款人開立銀行賬戶，不能保持要求的最低金額以及根據簽發支票收取的人工費、保管費；其它服務費和傭金收入，包括代買賣證券、貴重物品保管、信息咨詢、辦理信用卡、承銷國債等收入；其它收入，指銀行所得信托收入、融資租賃收入、表外業務收入等非利息收入。一般來說，那些非利息收入占比提升較快的銀行可以創造更快并且低風險的業績增長。5、貸款增速在安全范圍內貸款增速較快的銀行更具吸引力。投資者需要注意的是，由于銀行經營需要在安全性和盈利性之間尋求平衡，因此貸款增速并非越快越好，貸款過快增長會相應帶來更多的壞賬風險，將會嚴重侵蝕銀行利潤。所以，投資者在根據貸款增速擇優選股的同時心里必須要有一把安全尺度。按照中國經濟目前發展階段，國內銀行貸款年度和季度同比增速在20％－30％之間相對合理安全，若無合理解釋，長時間高于或低于這個增長率區間都需考慮風險。6、股本回報率股本回報率是衡量相對于股東權益的投資回報之指標，反映公司利用資產凈值產生純利的能力。一般而言，比率越高越好，計算方法是將扣除優先股股息和特殊溢利后的溢利除以股東權益。7、貸存比貸存比指的是銀行資產負債表中的貸款資產占存款負債的比例。通常情況下，貸存比為50％，既至少有50％的存款轉化為貸款，是商業銀行的盈虧平衡點，低于50％，就有可能發生虧損。8、成本收入比率成本收入比率是銀行營業費用與營業收入的比率，反映出銀行每一單位的收入需要支出多少成本，該比率越低，說明銀行單位收入的成本支出越低，銀行獲取收入的能力越強。因此,成本收入比率是衡量銀行盈利能力的重要指標。成本收入比率在一定程度上體現出商業銀行的內部管理效率與成本控制能力。9、利差利差指的是貸款加權平均利息率－存款加權平均利息率，銀行傳統信貸業務的利潤既來自于此，這是決定決定銀行盈利能力和業績增長的核心指標，是投資者挑選銀行股需要著重分析追蹤的指標。在資產規模不變的情況下，利差擴大將帶來更多的利潤。10、不良貸款率不良貸款率指金融機構不良貸款占總貸款余額的比重。金融機構不良貸款率是評價金融機構信貸資產安全狀況的重要指標之一。不良貸款率高，說明金融機構收回貸款的風險大；不良貸款率低，說明金融機構收回貸款的風險小。11、撥備覆蓋率撥備覆蓋率，也稱為“撥備充足率”，是指貸款損失準備對不良貸款的比率（實際上銀行貸款可能發生的呆、壞帳準備金的使用比率），主要反映商業銀行對貸款損失的彌補能力和對貸款風險的防范能力。12、貸款的行業及地域分布 投資者還可以通過評價貸款的行業及地域分布來判斷商業銀行的貸款風險，如果某家銀行對一些經營狀況惡化或存在政策風險的行業貸款比重過高，就可能給該銀行帶來額外的不良貸款甚至壞賬。此外，銀行貸款和業務的區域分布也需要關注，尤其對于全國性銀行，在經濟發達地區業務比重較高的銀行通常安全性和盈利性較好。13、利率利率又稱利息率，是指在借貸期內所形成的利息額與所貸資金額的比率。通過分析總結發現：銀行股指數在上行周期中上漲，在下行周期中下跌。利率提高時，流通中總的貨幣供給量增速提高，銀行信貸規模擴張，分享其中的收益；人民幣升值帶來外匯占款規模增加，基礎貨幣量增加，銀行信貸規模擴張；銀行做為凈的債務人，在通脹的環境下將受益；經濟增長率提升，資產質量提高，不良貸款率下降。14、匯率匯率亦稱“外匯行市或匯價”，是國際貿易中最重要的調節杠桿。一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。在人民幣漸進式升值過程中，當升值速度加快時，銀行股的吸引力更大，相反，當人民幣升值速度由于外貿順差下降等因素而放緩時，投資者對銀行股的興趣就可能降低，因此關注人民幣匯率變動可以更好地把握銀行股的短期波動。15、存款準備金率存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。存款準備金制度有利于保證金融機構對客戶的正常支付。當中央銀行提高法定準備金率時，商業銀行可提供放款及創造信用的能力就下降。因為準備金率提高，貨幣乘數就變小，從而降低了整個商業銀行體系創造信用、擴大信用規模的能力，其結果是社會的銀根偏緊，貨幣供應量減少，利息率提高，投資及社會支出都相應縮減。反之，亦然。16、經濟過熱經濟過熱指的是市場供給發展的速度與市場需求發展速度不成比例。經濟過熱產生的條件為：當經歷了長時期的良好的經濟增長及經濟活動后，消費者增加的財富所帶來的高通貨膨脹水平和過度的無效投資造成生產能力過剩，最終阻礙經濟的增長，并導致經濟衰退。不斷上升的通貨膨脹率通常是經濟發展過熱的第一個跡象。因此，各國政府和中央銀行通常會提高利率，以試圖降低金融開支和借貸。其結果是，商業銀行的貸款和業績增長通常都會受到負面影響，也會加大銀行不良資產率及撥備的上升。由于銀行業績與整體經濟表現關聯度極高，因此銀行股投資者需要密切關注宏觀經濟風向，如果經濟過熱和通脹威脅抬頭，投資銀行股的風險就會加大。17、稅率銀行法定所得稅率已隨國家整個企業所得稅率調整，下降到25％，但對銀行征收5％的營業稅政策還未有改變。根據國際慣例，商業銀行普遍無營業稅負擔，因此國內一直有降低或取消銀行營業稅的呼聲，這也是銀行股潛在重大利好因素之一。但如同利率市場化一樣，降低或取消銀行營業稅也會經歷一個漫長過程，短期內尚不會左右銀行股股價。18、利率市場化利率市場化指的是通過市場和價值規律機制，在某一時點上由供求關系決定的利率運行機制，它是價值規律作用的結果。目前中國對商業銀行的貸款利率實施下限管理，對存款利率實施上限管理，所以在銀行領域還未出現其他行業常見的“價格戰”，既各銀行還不能通過自行下調貸款利率來爭取更多的客戶，實現更快的貸款增長，或通過提高存款利率來吸收更多的存款。但國家放松對利率的管制，實現利率市場化是金融改革的大勢所趨。而一旦實施利率市場化，既各銀行可以根據市場需求和各自經營目標來自行確定存貸款利率變動，就有可能發生利率價格戰。而且，目前中國銀行的利差水平也明顯高于其他新興市場，存在縮窄的空間。利率市場化作為影響銀行股的一項負面因素，會經常被看空投資者提起。但是，投資者也不需要過分擔心，因為利率市場化會有一個緩慢的演進過程，不可能會一蹴而就。附：銀行板塊股票名單 南京銀行、工商銀行、民生銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、浦發銀行、招商銀行、交通銀行、光大銀行、興業銀行、中信銀行、華夏銀行、北京銀行、寧波銀行、平安銀行。其中，近期的龍頭股為招商銀行、交通銀行、中信銀行、民生銀行等。板塊聚焦：銀行股是未來三至五年最穩妥的品種之一，長期來看，偏好安全和收益性的投資者可以選擇股利豐厚的大型銀行股票，偏好資本利得的投資者可以選擇成長性更佳但風險相對較高的中小型銀行。另外，投資者可以關注這些類型的銀行股：1、具備先天客戶資源和規模優勢的大型銀行，包括工商銀行、建設銀行和交通銀行。大銀行無可比擬的龐大客戶群將助其發展高贏利的零售業務與不受調控和利差收窄影響的中間業務，其規模效應有助于更好地抵御行業風險。2、己建立專業化特色贏利模式的中型銀行，如零售銀行的先行者招商銀行、以收購地區城市商行實現低成本快速擴張的興業銀行等。第二節券商板塊一、券商板塊的在板塊輪動中位置券商股屬于金融概念股，截止2015年6月26日，有個股23只，總市值17281.21億元，占A股總市值的3.71%，是權重股板塊。券商股板塊位于板塊輪動的第一輪次，是牛市啟動的標志性板塊之一。如圖6-3所示。圖6-32014年9月-2015年6月證券指數與大盤指數的對比圖 二、券商股的投資分析 券商股受到的最大影響來自于直接發債。道理很簡單，發債畢竟是有成本的，但是通過處理法人股，不僅解決了資產流動性得問題，而且還會獲得一筆可觀的現金流。券商重倉股因形成動因的不同所受到的影響也不同，歸根結底主要可以分為兩類：一類是主動性投資形成。這與基金一樣，從二級市場尋覓戰機然后伺機介入，屬于券商的自營業務。另一類是被動性投資形成。被動性投資又包括兩種形式：一種是包銷而來，新股包銷與配股或增發包銷；還有一種是合并而來，因為有些券商是各信托投資公司的營業部以及各小券商合并成大券商的，如此一來，這些前身的重倉股也帶到了新的券商中，這也是被動無奈的投資。通過對國外和國內證券公司業務的發展歷史進行研究和分析，從國際和國內證券業的發展歷史觀察，可以看出證券業務與資本市場的景氣周期基本一致。由于證券公司業務和收入來源與資本市場密切相關，證券公司的業績具有較強的周期波動性，股價與市場指數有很緊密的關聯，所以券商股表現的特征可以概括為：在股指上漲中券商股表現往往超越大盤，而在指數下跌中也容易領跌并且跌幅較深。因此券商股在牛市行情中能獲得更高的溢價，而在熊市中需要承受更多的價值和預期考驗。舉例來說，自從2006上半年A股牛市行情啟動以來，中信證券的股價表現出類似的領跌和領漲的特征，而且上漲和下跌階段的波動幅度均超過大盤指數。圖6-4為中信證券2014年11月-12月的走勢圖，從圖中可見中信證券遠遠跑贏大盤。圖6-4證券板塊龍頭股中信證券的走勢圖 總而言之，因為券商股股價具有領漲和領跌大盤的特征，而且波動幅度也比大盤更大，所以券商股股價被稱之為是市場最敏感的風向標，同時也是判斷大盤是否轉向的重要指標之一。證券公司業績大幅波動背后的根本原因在于其特有的商業模式，以及由此產生的財務特質。總體來說，券商股股價受股市波動的三重“放大”影響：一是受整體波動與估值水平的影響；二是受券商業績波動的影響；三是受未來預期的影響。具體可以從以下三點進行闡釋：第一點，營業收入具有即時性。因為證券公司營業收入的確認時間存在著不確定性，比如快到每天甚至每時每刻都可以確認經紀業務收入；自營業務也是如此，當證券投資以公允價值計量之后，每天都在不斷變化之中。第二點，營業收入具有透明性。由于資本市場相關交易數據的透明化特點，根據交易所等定期發布的會員交易量與市場份額等相關信息，便可以對證券公司的收入進行粗略的估算。第三點，不同業務經營杠桿與利潤率情況差異較大。在對上市券商的統計資料中分析得出：證券公司的四項主要業務中，自營業務的利潤率波動極大，只有經紀業務利潤率較為穩定。事實上，證券公司由于存在的業務不同，而不同的業務在營業利潤率與經營所承受的風險上存在明顯差異，除此之外，市場對不同業務的影響程度也不盡相同，而自營業務與經紀業務往往具有較大的經營風險，所以在目前國內大多數券商業務還沒有實現多元化的情況下，整體業績主要決定于經紀業務與自營業務的表現。由于近年來我國股票市場行情火爆，在選股方面，投資者要重點關注以下類型的上市公司：第一是具有競爭優勢的行業龍頭。在這個業務結構轉型、創新業務層出不窮的過程中，具有競爭優勢的行業龍頭可更多地享受成長溢價。以中信證券、海通證券為首的龍頭券商股是多數投資者長期看好的投資品種，未來可以充分受益于證券業的繁榮。第二是創新能力一流、已建立多元業務平臺、凈資本實力強大的證券公司。由于融資融券的規模與凈資本呈相關性，在投資策略上，建議選擇資本金實力雄厚的上市公司。一方面此類券商在行情發生波動時有更強的抵御風險能力:另一方面其創造高附加值新業務推進贏利的能力更強。第三是估值偏低的券商股。第四是次新股。建議投資者關注接近或者跌破發行價、公司基本面良好、競爭力較強的次新券商股。附：券商板塊股票名單 申萬宏源、國元證券、中信證券、國信證券、太平洋、海通證券、西南證券、XD東吳證、招商證券、廣發證券、西部證券、長江證券、山西證券、東興證券、光大證券、興業證券、東北證券、XD東方證、國金證券、國海證券、華泰證券、方正證券、國泰君安。其中，近期的龍頭股為：中信證券、招商證券、海通證券、西南證券、華泰證券，廣發證券。 板塊聚焦：事實上，有兩類投資者對券商股更為青睞。一類是長期投資者，經濟實力強且有足夠的耐心，傾向于全盤拿下看重的股權；另外一類更有投機偏好，受資金限制，會挑選小份額股權出手。受限于資金，此類投資者往往有一套完整的退出機制，或將競拍的股權質押給銀行獲得融資，然后等待公司上市；或等待券商合并機遇，借此轉讓股權。在當前市場情形下，有投機偏好的投資者更常見。從另外一個角度來說，投資者更愿意將熱情投向上市前景更為明朗的證券公司。