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商品簡介
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本書分為四個部分:第一部分為不同市場結構下的內幕交易:本章節重點關注不同市場結構對內幕交易的影響,本章建立了單人壟斷模型和同異質競爭古諾模型。對監管者如何根據市場狀況實施最優監管有一定啟示。 第二部分節為過度自信對於內幕交易的影響:本章通過引入扭曲係數k來定量化探索這種資訊估計偏差的存在以及其大小對於各個金融市場變數的影響。本章得到結論:在某特定過度自信程度範圍內,隨著內幕交易者的過度自信的程度增加,內幕交易量增大、市場深度增加、內幕交易者的期望利潤增大、做市商的期望利潤不變、雜訊交易者的期望利潤減小、市場交易總量增大和價格的資訊揭露量增大。這向我們證明了內幕交易者產生的過度自信心理具有優勢。第三部分為不精准內幕消息下的內幕交易:在內幕交易市場,提前知曉影響風險資產價值資訊的內幕交易者擁有交易優勢。第四部分為實際產品市場和股票市場: 本章通過對內幕交易者實施二次函數型的懲罰措施,證明了在該措施下當參數滿足一定條件時可以使得市場均衡存在,不同於以往文獻證明的只有給予高管高薪才能使市場存在均衡的結論。通過數值類比研究內幕交易總量,內幕交易總利潤,未洩露信息量隨著監管力度上升而下降的結論,從而為監管部門根據市場情況確定最有監管力度提供了參考。
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